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德尔股份:上半年净利润同比增长56%

   日期:2018-08-24     来源:中国证券报·中证网    浏览:4992    评论:0    
 德尔股份(300473)8月23日晚披露半年报。公司2018年上半年完成营收18.42亿元,同比增长131.1%;实现净利润9885.7万元,同比增长55.95%。有分析认为,公司业绩迎来拐点,长期增长空间打开。在利润分配上,拟每10股派发现金红利3元(含税)。

德尔股份作为汽车零部件的系统供应商,主要从事三大类产品研发、生产、销售,包括泵及电泵类产品,电机、电控及汽车电子类产品和降噪(NVH)隔热及轻量化类产品。上半年,公司利用汽车行业持续增长的有利形势,通过持续的科技创新既巩固了转向泵等老产品的龙头地位,也在电液泵、变速箱油泵等新产品上取得了技术突破并实现了快速发展,结合收购项目CCI业务情况略超预期,实现了业绩的快速增长。

有业内人士表示,德尔股份2017年收购CCI产生的大量财务费用以及股权激励费用较高,而2018年随着可转债的发行以及经营性现金流的改善,全年费用压力将得到极大缓解。较小的费用压力叠加新产品业绩的逐步兑现,公司进入了长期增长通道。

值得一提的是,今年以来,德尔股份新产品增长良好,二季度利润较一季度环比继续增长。具体来看,HPS泵类产品业务目前基本稳定,产品结构逐步由以乘用车为主转化为以商用车为主;齿轮泵销售收入较去年有了显著提升,在国内重卡自卸车领域的市场占有率超过30%,为公司业绩的稳定及后续增长提供了有力保障。

变速箱油泵方面,目前已积累众多客户资源,亦成为诸多知名变速箱厂商的定点供应商,变速箱油泵产量快速提升,未来的业绩规模会呈逐年快速增长趋势。年新增100万台汽车自动变速箱油泵项目的逐步实施,将为公司带来可观的经济效益。

电液泵产品目前已积累了众多客户资源,并已分别实现批量供货和定点合作。由于订单需求量的快速增加,公司加快了电液泵项目的产能投入,EPS电机除外部配套外也内部配套于公司的电液泵、变速箱电子泵等电泵产品,形成了新的利润增长点。随着可转债募投项目的达成,将会达到预期收益。

此外,CCI在全球范围内持续服务于奔驰、宝马、奥迪等世界级整车企业,并且针对不同客户产品的差异,单独或结合不同生产制造技术来创造能够满足客户需求的解决方案。同时,CCI在巩固欧洲和北美市场的基础上,借助德尔股份在国内市场的资源优势,实施“本地化生产”战略,进一步拓展中国市场。

国海证券认为,德尔股份在传统产品转向泵的基础上积极拓宽产品线,持续增加新产品的投入,募投项目新产品电液泵、自动变速箱油泵、汽车电子业务保持了良好增长;2017年并表的CCI持续贡献收益,隔音降噪产品经济效益稳定。目前公司部分产品配套的客户新车型订单逐步释放,全年业绩逐季度还将持续释放增量。此外,可转债的发行将使公司下半年财务费用压力得到明显改善。在这些因素的综合作用下,公司增长空间已经打开。
 
标签: 德尔股份

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